上海某QDII代客境外理财的宣传广告CFP/图

　　新京报消息 度过试点期的基金QDII（合格境内机构投资者）业务终于在前日正式开闸。南方、华夏两基金管理公司宣布获得QDII业务资格，并表示，其产品理论上投资于股市的比例可以达到100%。由于基金公司相关产品设计的门槛更低，预期收益更高。业内人士预计，个人投资者中或将出现一股QDII潮流。

　　投资股市无上限

　　目前，两基金公司还仅获得业务资格，报批产品仍需另一程序。据基金公司人士介绍，此次证监会批准的基金QDII产品与此前银行、保险公司推出的QDII产品有较大区别，最显著的不同是在投资股市的比例以及投资范围上。

　　基金行业此前曾有一家QDII试点公司华安基金。但与银行等推出的第一批QDII相似，华安基金推出的产品仍以结构性产品为主，风险收益特征类似于固定收益类产品。而此次基金QDII产品风格似乎比现在的银行第二批QDII产品更为“激进”。第二批银行QDII允许直接投资海外股市的比例达50%。而基金QDII产品投资股市的比例理论上可达到100%。南方基金总经理高良玉说，在全球48个市场上，这些投资于股市的资金可能是直接购买股票，也可能持有交易所交易基金或主动型基金。

　　南方基金副总经理许小松说，持有交易所交易基金一方面成本较低，另一方面，这些基金也符合全球精选的特点，如果在不同的市场中都寻找个股，难度过大。

　　并非特别注重香港市场

　　与银行QDII产品的另一个不同是，这些基金QDII产品并不会特别注重香港市场。高良玉说，“我们会投资于香港市场，但会根据全球资产配置计划来进行，因此比例也不会恒定。”实际上，由于港股目前与A股联动性过大，基金业人士对港股的涨幅是否过高也有担忧。

　　据了解，南方基金首只开放QDII基金的主托管银行将是中国工商银行，境外托管银行为纽约银行。南方基金QDII业务选定梅隆集团为境外投资顾问。截至2006年年底，梅隆管理和托管资产规模达5.5万亿美元。

　　投资门槛仅1000元

　　新版的基金QDII产品可能吸引更为广泛的投资者参与这一品种。据高良玉介绍，与大部分银行QDII产品动辄10万元、30万元的认购门槛相比，基金QDII产品倾向于1000元人民币，与国内A股开放式基金一致。“QDII产品是沟通国内投资者与海外市场的桥梁，更低的门槛有利于吸引投资者。”同时，QDII基金的费率也大致与目前的公募基金相当。

　　与目前A股公募基金不同的是，赎回基金的回款日期将更长。由于换汇等因素，基金公司预计QDII基金的赎回回款应该是T+7到T+8之间，最长不超过T+10。基金QDII在换汇额度上也不存在很大限制。据了解，目前基金公司是以公司名义向外管局申请额度，并不是以单个产品的名义。从目前的政策面看，基金公司认为，如果超过额度，提出追加申请也不困难。

　　投资全球风险更低

　　在目前A股基金预期收益较高的前提下，基金公司如何吸引投资者选择QDII产品？

　　对此，南方基金国际业务部执行总监谢伟鸿说，过去3年，A股平均年化回报为45%，过去10年约为20%；但如果从海外市场看，埃及、哥伦比亚等市场也达到了类似的回报水平。只是各市场涨跌的时间并不一致。如果从2007年周边市场的情况看，越南、巴西、墨西哥等也取得了不错的成绩。但从风险看，谢伟鸿认为，选择地点要比选择时间更重要，因此，分散到全球的投资会有更低的风险特征。

　　此外，人民币升值带来的汇兑损失也是QDII遭诟病的一点。高良玉认为，在基金相对较高的预期回报下，人民币升值的影响不大；另一方面，人民币对欧元并未升值，反有贬值，因此，放在全球资产配置中，人民币升值的影响进一步趋弱。

　　据了解，海富通、上投摩根等合资基金公司，也已向监管部门递交有关QDII产品申请。